Buongiorno
Mercati: S&P 500 -0.04%, Nasdaq 100 -0.05%, Euro Stoxx 50 +0.37%, China CSI 300 -0.15%, US10y 4.42% (+2), Eurusd 1.0858 VIX 15.20
Ancora volatilità molto compressa
Mercati azionari poco mossi nella giornata di ieri, con l’energia che ha sovraperformato ancora una volta a Wall Street salendo del 2,5% nonostante un prezzo del petrolio poco mosso.
Si protrae quindi questo periodo di volatilità estremamente compressa. La mia impressione è che sia l’esplosione delle opzioni ad un giorno a contribuire a questo comportamento degli indici. Generalmente si ritiene che l’impatto dell’hedging dei book di opzioni sul sottostante venga soprattutto da chi è corto gamma.
Nel caso di opzioni giornaliere, anche chi è lungo gamma potrebbe essere molto attento ad hedgiare il delta e questo tende a comprimere i pezzi.
Oltre a questo, vi è sempre una grande quantità di venditori di opzioni in ogni movimento giornaliero che puntano ad una sorta di mean reversion e che, con le loro transazioni, la fa…