Bad news is bad news?
Morning call - 19 gennaio
Nuovi ribassi dei rendimenti dopo BOJ
Ribasso del mercato azionario dopo dati deboli sull’economia
Un ritorno della correlazione negativa?
Nuovi ribassi dei rendimenti dopo BOJ
Ieri è stata una giornata in cui rendimenti dei titoli di stato sono scesi considerevolmente e il mercato azionario ha fatto registrare la prima vera giornata negativa dell’anno.
È stato anche un classico caso in cui i prezzi creano la narrativa. Fino a ieri mattina tutti parlavano di soft landing. Dopo il ribasso di ieri si è tornato a parlare di recessione.
Il ribasso dei rendimenti è stato innescato dalla decisione di BOJ di mantenere la politica di Yield Curve Control. Come detto ieri mattina, gli investitori giapponesi stanno già riducendo i bond esteri che hanno in portafoglio in quanto, almeno per quanto riguarda la parte a cambio hedgiato, non sono più convenienti. Un aumento dei rendimenti sui JGB avrebbe reso più attraenti i titoli domestici e alimentato ulteriori vendite di titoli esteri.
Il fatto quindi ch…