Bad news is bad news

Morning call - 2 agosto

Buongiorno

Mercati: S&P 500 -1.35%, Nasdaq 100 -2.44%, Russell 2000 3.03%, Euro Stoxx 50 -2.3%, China CSI 300 -0.57%, US10y 3.96 (-6), Eurusd 1.0800, Vix 18.40

Bad news is bad news

• È bastato un giorno per riassorbire l’innaturale rally di Wall Street di mercoledì. Avevamo detto di come questo si fosse sviluppato in modo completamente divergente rispetto alla situazione macro. Ieri c’è stata una sorta di riallineamento alimentato dall’uscita di dati economici sotto le attese. In particolare:

  • I jobless claims sono usciti sopra le attese a 249k contro 236k attesi

  • L’ISM Manufacturing PMI è uscito sensibilmente sotto le attese a 46.8 contro 48.8

• Sono usciti anche dati migliori delle attese su produttività e costo del lavoro ma gli investitori si sono concentrati sui dati deboli relativi al lavoro e all’attività economica.

• Perché ora si guarda ai dati deboli mentre fino a ieri si festeggiava perché significavano che la banca centrale avrebbe tagliato i tassi prima? Perché Powell, paradossalmente,…