Europa e Stati Uniti ancora lontani sulla questione Ucraina

Morning call - 25 febbraio

Buongiorno,

Mercati: S&P 500 -0.50%, Nasdaq 100 -1.21%, Russell 2000 -0.78%, Euro Stoxx 50 -0.51%, China CSI 300 -1.13%, US10y 4.38% (-5), Eurusd 1.0480, Vix 18.98

Fondo tedesco da 200 miliardi per le spese militari

● In Germania non c’è stato neanche il tempo di digerire il risultato delle elezioni che il Cancelliere in pectore Friedrich Merz ha già proposto un nuovo fondo per la difesa da 200 miliardi. I rendimenti a 10 anni sono saliti di 4 basis points sulla previsione di un aumento delle emissioni di debito, in controtendenza con i rendimenti dei Treasuries che invece sono scesi.

● A questo riguardo, appare interessante il fatto che l’attuale amministrazione sembri avere individuato nella discesa dei rendimenti a lungo termine il suo obiettivo principale. Piuttosto che di una FED put sul mercato azionario, molti hanno cominciato a parlare di una put sul prezzo dei titoli di stato a lungo termine da parte del Tesoro.

● In effetti, la comunicazione da parte del Segretario al Tesoro Bes…