I mercati si muovono su dinamiche proprie
Morning call - 10 ottobre
I mercati non si muovono su macroeconomia, notizie o buonsenso
Primo ribasso importante dei rendimenti
Le posizioni corte sono sempre soggette a squeeze
Tono positivo dei mercati nonostante tutto
La giornata di ieri è stato un esempio lampante di come i mercati finanziari funzionino sulla base di meccanismi che non necessariamente corrispondono alla macroeconomia, alle notizie o al buon senso. Nonostante il ribasso dei rendimenti sia stato presentato come un safe-heaven flow, secondo me la giornata di ieri è stata una giornata di risk-on (anche se dato da dinamiche meccaniche più che discrezionali).
Ieri i rendimenti sono scesi e gli indici sono saliti prima della chiusura di Wall Street. Il ribasso dei rendimenti ha a che fare con un rimbalzo dei bond da condizioni di ipervenduto che già era nell’aria. Inoltre, bisogna sempre guardare ai driver di mercato: in un contesto in cui i mercati scendono per i rialzi dei rendimenti, l’avversione al rischio si esprime proprio con la liquidazione d…