Il quadro generale

Commento settimanale. 6 - 10 febbraio

Buongiorno,

la settimana appena trascorsa ha fornito spunti molto limitati. Si è consumata una prevedibile presa di profitto in vista del dato sul CPI statunitense del 14 febbraio mentre i banchieri centrali hanno continuato nella loro retorica hawkish per contenere la forza del mercato. Nessuna grande novità.

Preferiamo quindi sfruttare questo spazio di riflessione settimanale per fare allargare la prospettiva e fare un quadro generale di sintesi dei maggiori temi di questo periodo e delle loro implicazioni in termini di view di mercato.

• INFLAZIONE

Gli ultimi dati hanno mostrato senz’altro dei miglioramenti. Negli Stati Uniti è scesa la parte relativa ai beni di consumo, si ritiene che la discesa dei prezzi delle case si rifletterà a breve nella componente affitti mentre continua a destare preoccupazione la parte servizi ex-housing. È proprio questa che viene osservata con particolare attenzione dalla FED.

In Europa, dove l’inflazione è più da costi e meno da domanda, il calo del prezzo …