Impressionante recupero
Morning call - 19 agosto
Buongiorno
Discesa della volatilità senza precedenti
La settimana scorsa si è compiuto un poderoso recupero degli indici che hanno dimenticato velocemente l’esplosione di volatilità della settimana precedente. Mai un aumento della volatilità di tale portata era stato riassorbito così velocemente.
L’indice S&P 500 si è riportato solo al 2% dai massimi. Bisogna però fare attenzione a che cosa traina questi rialzi. Se saliremo sopra i massimi vorrà dire che il mercato stima che i fondamentali siano migliori rispetto a qualche settimana fa? In realtà no.
I movimenti che stiamo vedendo hanno natura prettamente tecnica. Come abbiamo già visto altre volte ora sono tutta una serie di soggetti quali volatility control funds, commodity trading advisors, book di hedging di opzioni che sono costretti ad inseguire al rialzo il mercato. Si tratta quindi di flussi non discrezionali che devono rientrare a causa della riduzione della volatilità come prima erano stati costretti ad uscire precipitosamente.
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