La Svizzera è la prima ad abbassare i tassi

Morning call - 22 marzo

Buongiorno,

Mercati: S&P 500 +0.32%, Nasdaq 100 +0.44%, Euro Stoxx 50 +1.02, China CSI 300 -0.85%, US10y 4.24% (-2bp), Eurusd 1.0833, VIX 12.92

SNB sorprende i mercati con un taglio

• In quella che sembra una sorta di svolta dovish coordinata, ieri anche Swiss National Bank ha sorpreso i mercati abbassando i tassi di 0.25% dall’1.75% all’1.50% a fronte di attese che volevano i tassi invariati.

• Questo sulla base di una previsione di inflazione di 1.4% quest’anno, 1.2% nel 2025, e 1.1% nel 2026. Si tratta della prima delle maggiori banche centrali ad abbassare i tassi dopo la fiammata inflazionistica post pandemica.

• Molti sono rimasti stupiti anche perché l’economia non è in recessione e i tassi all’1.75% non sono certo a livelli tali da nuocere più di tanto. Potrebbe essere riaffiorata la paura della deflazione.

• Oltre a questo, la banca centrale svizzera ha esplicitamente menzionato come un franco che si è apprezzato in termini reali contro le altre valute potrebbe avere un effetto negativo …