L'inflazione da profitti

Morning call - 20 aprile

• Mercati ancora in un range ristretto

• Continua la risalita dei rendimenti

• La questione dei margini di profitto

  
  
  Mercati azionari stabili e rendimenti al rialzo

• Pochissime novità in un mercato alla ricerca di un catalizzatore per un movimento. Intanto l’indice S&P 500 si mantiene in un range piuttosto stretto tra 4100 e 4200 mentre i rendimenti continuano la loro lenta risalita.

• La risalita dei rendimenti di questi giorni coincide con una sorta di pretesa da parte degli investitori che le crisi bancarie che abbiamo visto a marzo fossero di natura idiosincratica, cioè casi isolati causati dalle particolari caratteristiche di quelle banche.

  

• In realtà questo è in parte senz'altro vero anche se rimane un punto interrogativo su cosa poteva succedere senza l'intervento delle banche centrali.

• Il movimento al rialzo dei rendimenti giustamente ritraccia parte dell'esagerazione dei ribassi di marzo. Ciò che resta da vedere è se ora che i mercati si sono tranquillizzati le banche centrali sono disposte …