Meno ottimismo sui titoli di stato

Morning call - 30 dicembre

Buongiorno e ben ritrovati

Mercati: S&P 500 -1.19%, Nasdaq 100 -1.36%, Russell 2000 -1.56%, Euro Stoxx 50 +0.84%, China CSI 300 +0.45%, US10y 4.63% (-), Eurusd 1.0430, Vix 15.95

Focus sui tassi

● La settimana di Natale è stata caratterizzata da un mercato con poca direzione con Wall Street che si è prima riportata non lontano dai massimi per poi ritracciare venerdì. Si può dire comunque che non c’è stato l’atteso rally di fine anno.

● Le settimane seguite all’elezione di Trump hanno anticipato i rialzi. Ora il mercato azionario teme ribilanciamenti dopo i grandi guadagni soprattutto sulle Mag 7 che potrebbero essere stati rimandati a inizio 2025 per motivazioni fiscali.

● Il centro dell’attenzione non è però il mercato azionario bensì quello del reddito fisso. Negli Stati Uniti, i primi 100 basis points di tagli dei tassi ufficiali da settembre ad oggi si sono accompagnati a 100 basis points di rialzi dei rendimenti a 10 anni.

● Un articolo del WSJ uscito nel fine settimana fa notare come…