Aumenta la tensione data dal rialzo dei rendimenti e dal rafforzamento del dollaro
La curva dei rendimenti continua la sua rapida normalizzazione
L’oro sembra riprendere la correlazione negativa con i tassi reali
Aumenta la tensione provocata dal rialzo dei rendimenti e del dollaro
Ancora una giornata difficile per i mercati, che si è svolta in un clima strano, in cui i movimenti sono rimasti relativamente ordinati ma l’impressione è quella di una crescente tensione in cui qualcosa rischia di rompersi. L’epicentro è ancora costituito dai rialzi dei rendimenti sulla parte a lunga della curva statunitense che ha portato la curva 2-10 anni fino a -42bp (ricordiamo che il massimo dell’inversione a -110bp).
Come abbiamo avuto spesso modo di ricordare, l’inversione della curva ha una sua valenza in quanto anticipa le recessioni ma è proprio il momento in cui la curva torna positiva che coincide con le flessioni importanti dei mercati. Attenzione quindi a questo movimento di steepening della curv…
