Rientra il panico sugli AT1

Morning call - 21 marzo

• Apertura nel panico ieri per l’azzeramento degli AT1

• Gli AT1 svizzeri prevedono questa possibilità

• Probabili 25 punti base di rialzo domani per la FED

Rientra il panico sugli AT1

• Apertura nel panico ieri dopo la notizia che i titoli AT1 di Credit Suisse erano stati azzerati. Vendite anche sulla stessa acquirente, UBS, che è arrivata a perdere il 15%. Stesso tipo di perdite per gli ETF di AT1. Il fatto che i titoli AT1 fossero stati azzerati prima delle azioni aveva infatti gettato tutti nello scompiglio.

• Il punto di svolta è arrivato quando le autorità di sorveglianza bancaria europea hanno chiarito che nel resto dei paesi non potrebbe accadere che gli AT1 siano azzerati prima delle azioni.

“In particular, common equity instruments are the first ones to absorb losses, and only after their full use would Additional Tier 1 be required to be written down. This approach has been consistently applied in past cases and will continue to guide the actions of the SRB and ECB banking supervision in c…